起源：华尔街见闻 天下经济越来越单极化了？ 12月2日，财产治理跟金融征询公司洛克菲勒国际的主席Ruchir Sharma发文称，美股市场被过于高估了。 Sharma表现，在政治、交际等方面，人们曾经开端以为美国有些功效掉调了，但是，在投资界，“美国破例论（American exceptionalism）”却比以往任何时间都要炽热，寰球投资者仿佛深信美国存在一直超出其余经济体的才能，正在将更多资源投入到这个单一的国度中，使得美股市场一直创下汗青高点。 现在，美股市场曾经遥遥当先于寰球其余市场，盘踞了寰球当先股指近70%的份额，远高于1980年月的30%。依据某些指标，美元现在的汇率也比从前50年里的任何时间都要高。 2000年互联网泡沫壮盛时代，美国股市的估值曾超越当初的程度，但当时，美国股市绝对于寰球其余市场的溢价不现在这么夸大。 Sharma表现，绝对局部国度而言，比方欧洲国度跟日本，这种溢价是公道的，由于美国经济的增速更快；但绝对于很多开展中国度而言，美国经济增加更慢，这种溢价并分歧理。 从前，包含1920年月跟互联网时期，美国股市的上涨平日会推进其余市场的增加，现在天，美国股市的繁华反而把其余市场的钱都吸走了。对较小的市场而言，资金外流会减弱该外货币，迫使央行加息，经济放缓，从而使该国的基础面看起来更差。 而且，美国在寰球债券跟私家市场中的吸引力也到达了史无前例的高度。 2024年迄今，本国资源以每年1万亿美元的速率流入美国债券市场，多少乎是流入欧元区的两倍；现在，美国还吸引了超越70%的私家投资流入，私家投资市场的范围达13万亿美元。 Sharma否认，美国顶级公司强盛的红利才能、寰球化的市场份额、当先的科技翻新才能确实局部支持了美股市场在寰球的位置，这些上风无疑是实在存在的。但成绩在于，市场对“美国破例论”的崇敬太甚火了。Sharma写道： “泡沫”的一种界说是：一个原来很好的主意走得太远了。 更蹩脚的是，特朗普行将重返白宫，这进一步加剧了这种趋向——投资者信任，特朗普提出的进步关税、低税收等打算将进一步推高市场，11月特朗普胜选后，美国股市迎来了最微弱的单月表示。 无疑，这激发了Sharma的担心： 正如全部泡沫一样，很难晓得此次泡沫何时会决裂，或许什么要素会触发其崩塌。 危险提醒及免责条目 市场有危险，投资需谨严。本文不形成团体投资倡议，也未斟酌到一般用户特别的投资目的、财政状态或须要。用户招考虑本文中的任何看法、观念或论断能否合乎其特定状态。据此投资，义务自信。
